GESTIÓN EFICIENTE DE LA LIQUIDEZ

GESTIÓN EFICIENTE DE LA LIQUIDEZ

• abril 4, 2024
• Alberto Rosado
• Artículos, Economía, Impuestos
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En tiempos actuales de desaceleración económica, incremento del IVA, impuestos y contribuciones y alta competencia, un recurso que debe ser gestionado en forma altamente eficiente es la liquidez financiera, por lo cual, la administración profesional de los flujos de efectivo es un requisito básico en cualquier tipo de negocio. Los principales aspectos que deben ser considerados en una empresa comercial, son los siguientes.

Velocidad de los ciclos activos y pasivos del negocio-Es relevante que los administradores de empresas tengan bien claro el tiempo en que la actividad operativa de una empresa genera flujos y el tiempo en que se consumen, ya que, si esto se desconoce podrían presentarse serios problemas para la continuidad del negocio como empresa en marcha. Analicemos detenidamente este aspecto:

• El plazo de recuperación de las ventas a crédito es fundamental, ya que una cosa es el plazo que establece la política de crédito a los clientes y otra el tiempo en que realmente se recupera dicha cartera. Este plazo no se debe fijar sin un análisis, ya que va a depender de la cantidad de recursos permanentes que posea la empresa. Vamos a suponer un escenario en que una empresa fijó su política de crédito a clientes en 60 días, pero en realidad recupera los créditos en 68 días en promedio. Esto indica que desde que efectuamos la venta hasta que esta se convierte en efectivo, debemos esperar esos 68 días.
• Otro plazo básico, es el tiempo en que tenemos los inventarios en la bodega, es decir, el tiempo de permanencia desde que los compramos a los proveedores hasta el momento en que salen de la bodega por las ventas. Siguiendo el ejemplo, vamos a suponer que la empresa tiene una rotación de sus inventarios de 50 días, es decir, hay una inversión que está parada en la bodega por todo ese tiempo, generando muchos costos fijos relacionados, como depreciación de bodegas, seguros, guardianía, energía, etc.
• Basados en los dos puntos antes mencionados, podemos definir que la velocidad con que esa empresa en su actividad operativa puede generar efectivo es de 118 días, desde que compra el inventario hasta su salida (50 días), luego lo vende a crédito y hasta que recupera esa cartera (68 días), debe esperar ese tiempo total. Esto también se llama el ciclo activo del negocio.
• Por otro lado, generalmente, el flujo principal de salida de flujos de una empresa comercial es el pago a los proveedores por la cancelación de las facturas de compras de inventarios. Este plazo hay que gestionarlo muy bien, por el impacto que ocasiona en la liquidez de los negocios. Para continuar con el ejemplo, vamos a suponer que la empresa ha conseguido en promedio que sus proveedores le otorguen un plazo para pagar sus facturas de 45 días. Este período también se llama el ciclo pasivo del negocio.
• Si analizamos los ciclos activo y pasivo antes señalados, la empresa tarda 118 días en generar flujos y estos se consumen en 45 días, generando un desfase negativo de 73 días, con lo que se concluye que esta empresa muestra una ineficiente gestión de sus flujos,  que seguro le va a causar serios problemas de liquidez, y si esto no es resuelto, hasta problemas con la continuación del negocio.
• Una gestión eficiente, buscará disminuir los plazos en las ventas a crédito, disminuir los stocks de inventarios para que la permanencia de estos en bodega sea menor, y conseguir a la vez un plazo mayor para pagar las facturas a los proveedores. Si logramos igualar la velocidad del ciclo activo con el ciclo pasivo, la situación de iliquidez estará controlada, pero si podemos conseguir un ciclo activo menor al ciclo pasivo, comenzaremos a manejar nuestra operación con recursos de terceros que nos permitirán adicionalmente disminuir los créditos bancarios y mejorar la rentabilidad de las empresas.

Además del primer punto analizado, hay otros aspectos directamente relacionados que deben ser considerados, ya que, también tienen una gran importancia en la gestión de la liquidez:

Aceleración de los cobros de efectivo- Si bien es cierto que no podemos obligar a nuestros clientes a que paguen sus cuentas más rápidamente, sí podemos acortar el período que transcurre entre el momento en que el cliente firma un cheque y aquel en que podemos hacer uso de los fondos, utilizando las siguientes recomendaciones:

• Desarrollar un plan más oportuno de recaudación, de acuerdo a los vencimientos del crédito y el plan de pagos del cliente.
• Para clientes de provincias, con la existencia de varios procedimientos de control, autorizar a los recaudadores a depositar directamente en la cuenta corriente de la Compañía antes de retornar a la empresa, cuando no es posible conseguir que los pagos se realicen por transferencias bancarias.
• Para clientes morosos, aplicar el cobro de intereses que los motive a pagar en menor plazo de lo usual.
• Convencer a los clientes que los pagos se realicen con transferencias bancarias, por supuesto, estableciendo una comunicación efectiva, para que los departamentos de créditos y cobranzas puedan actualizar de inmediato en los auxiliares de clientes los valores recibidos.

Retraso de los desembolsos- Por supuesto que no nos referimos a incumplir los plazos convenidos, pero sí aprovechar al máximo el plazo que tenemos para cancelar a nuestros proveedores y siempre tratar de conseguir plazos más extensos de crédito. Se debe tener presente las siguientes recomendaciones:

• Evaluar detenidamente si conviene o no hacer uso de los descuentos por pronto pago, haciendo cálculos del beneficio real obtenido.
• Utilizar uno o dos días específicos en la semana para pago a proveedores, que permita obtener en muchos casos varios días desde la fecha de vencimiento, hasta la entrega del cheque o la ejecución de la transferencia.
• Cuando tenemos volúmenes importantes de compras al año, solicitar a nuestros proveedores que nos concedan precios menores y plazos mayores para el pago.
• Aprovechar hasta el último día del plazo obtenido, con la excepción de descuentos por pronto pago que nos resulten convenientes.
• Convenir que los plazos acordados se consideren a partir de la fecha de recepción de la mercadería, y no desde la fecha de emisión de la factura, ya que en muchas ocasiones hay varios días de por medio.

Proyección de flujos de efectivo- La utilización de proyecciones de los flujos de efectivo nos da muchas ventajas en la toma de decisiones sobre nuestro negocio. Las recomendaciones más importantes en el manejo de las proyecciones de flujos de efectivo, son las siguientes:

• Efectuar las proyecciones de flujos de efectivo por períodos mínimos de 6 meses y máximo de un año.
• Segmentar el periodo de planeación de los flujos sobre bases diarias para la semana venidera, base semanal para las siguientes tres semanas, y base mensual para el resto del periodo.
• Las proyecciones deben ser flexibles. Los resultados de las primeras semanas permitirán hacer los ajustes a los períodos posteriores.

Análisis del estado de flujos de efectivo- Analizar mensualmente el estado financiero básico de flujos de efectivo, proporciona a la gerencia una visión clara de las fuentes donde se genera el efectivo y las transacciones en que se lo dispone, ya sean actividades de tipo operativo, de inversión o de financiamiento. Esto permitirá tomar decisiones oportunas para mejorar ciertos procesos o procedimientos, que están incidiendo en el comportamiento de los flujos de efectivo.

Inversión adecuada del exceso de efectivo- Es necesario evitar que en nuestras cuentas corrientes permanezcan fondos improductivos, para lo cual podemos utilizar las siguientes recomendaciones:

• Hacer inversiones de muy corto plazo en valores que sean equivalentes de efectivo, para obtener una rentabilidad de dichos fondos.
• Reducir pasivos costosos existentes.

• No efectuar inversiones riesgosas por obtener puntos adicionales de intereses.

Una administración de flujos adecuada, junto con el análisis de las herramientas antes mencionadas, conllevarán a una gestión financiera más eficiente y sostenible, fortaleciendo la continuidad de nuestros negocios.

Welsch G., Hilton R., Gordon P. y Rivera C. (2015),

Presupuestos, Planificación y Control- Pearson Educación, México.